Burberry está negociando a su precio justo La empresa es financieramente sana y no tiene problemas con el fin de generar dinero en efectivo. También puede ser beneficioso de algunos vientos de cola como una libra debilitada y el impulso del mercado de lujo en Japón. Usando una valoración relativa podemos ver que la compañía es barata si tomamos en cuenta su propia historia. El DCF, a pesar de ser muy conservador, muestra que la compañía está en su justo valor en este momento. Burberry es una de las marcas de lujo más conocidas del mundo. Burberry Group PLC (OTCPK: BURBY) (OTCPK: BBRYF) es una marca de ropa de lujo británica y complementa la marca fundada en 1856. La empresa se divide en 5 segmentos: Fuente: Burberry Group Informe Anual 2015-2016 Como podemos ver, el Top 3 En peso son accesorios, mujeres y hombres, lo que representa un 36, 30 y 22 de los ingresos totales, respectivamente. Pero también podemos notar que estos tres segmentos son los más maduros y los que enfrentan más dificultades para generar crecimiento orgánico. Por otro lado, podemos ver cómo los segmentos Childrens y Beauty son los que experimentan un mayor crecimiento orgánico, con un 15 y 8 yoy respectivamente. La compañía tiene una marca fuerte y productos emblemáticos como sus abrigos de trinchera, lo que proporciona a Burberry un fuerte poder de fijación de precios, que, en teoría, les permitirá lidiar mejor con los vientos principales forex. Burberry, como muchas otras marcas de lujo, ha sido golpeado por la explosión de la economía china y como consecuencia, un menor gasto en artículos de lujo en Asia. Como podemos ver en la imagen de abajo, Asia representa un 38 de sus ingresos totales. Por lo tanto, los ingresos de Burberry están fuertemente vinculados con el ciclo económico chino. Fuente: Burberry Group Informe anual 2015-2016 En este momento, Burberry Group está operando con 215 tiendas, 214 concesiones y 58 puntos de venta. Durante el año pasado, el acuerdo de licencia que tenían en Japón ha expirado, y debido al crecimiento del mercado de lujo en ese país (y también en Corea del Sur), debido principalmente al débil YEN, Seúl con el fin de maximizar los beneficios y aumentar la presencia de la marca en esos países. Debido a su dependencia en algunas áreas de la economía, Burberry ha establecido un plan de reducción de costos con el fin de reducir sus gastos en 100M. Para ello, van a simplificar su línea de productos ya que, comparándolo con sus competidores, podemos ver que es demasiado amplio. Así que van a reducirlo a una sola línea. También planean mejorar su eficiencia. Para lograrlo, han establecido un plan de mejora de su cadena de suministro, lo que también ayudará a reducir sus gastos. La compañía también va a mejorar sus sistemas informáticos para obtener mejores datos que les permitan analizar la empresa y su entorno mejor que ahora. También planean aumentar su distribución en línea. También han invertido en su fábrica de trincheras para hacerla más eficiente y reducir los costos de producción, como es uno de sus mejores y más icónicos productos y esto me hace pensar que la rotación de stock en ese artículo es mayor que en los otros productos. Por otro lado, el director de operaciones ha anunciado que dejará la compañía el próximo verano después de 6 años a cargo, ya que quiere nuevos retos. Esto agrega presión sobre el CEO, que, de acuerdo con uno de los 20 principales accionistas tiene una falta de experiencia en su equipo. En mi opinión, esta salida es clave para la empresa y veremos si el CEO tiene la capacidad de reemplazar a John Smith con un COO experimentado. Algunos rumores han aparecido este año diciendo que Burberry sería un objetivo de adquisición, como un accionista desconocido ha comprado acciones hasta que haya alcanzado una participación de 5 en la empresa. Pero creo que todo fue una confusión, ya que creo que el 5 es sólo la suma de todas las acciones mantenidas por HSBC a sus clientes y no un solo inversor. Panorama general sectorial y macro La industria de bienes de lujo ha sufrido las consecuencias de una desaceleración de China y una reducción general del gasto de lujo en todo el mundo. La economía mundial está estancada y esto está afectando a algunas áreas geográficas clave para esta industria, como Hong Kong o Macao. Por otro lado, tenemos el efecto forex, que ha arrastrado los ingresos para muchas empresas como las principales monedas están siendo fuertemente devaluado. Eso ha afectado a Burberry hasta ahora como la libra no ha sido tan débil como sus pares. Las perspectivas no son buenas para la economía china en el corto plazo, pero la compañía va a tener vientos de cola de un yen debilitado, que está impulsando el mercado de lujo en Japón. Pero ahora, con el Brexit, una libra más baja puede aumentar los ingresos de las empresas británicas, ya que el país necesitará una libra débil para impulsar las exportaciones, que ha sufrido después de los resultados de la encuesta. También será beneficioso si el gobierno del Reino Unido no puede arreglar un acuerdo de libre comercio con la UE si finalmente deciden dejarlo. Por otro lado, a largo plazo, como se proyecta que la población mundial crezca de 7.300 millones a 9.8 en 2050 (según lo establecido por el Population Reference Bureau), podemos esperar que la clase alta aumente, lo que hará crecer el mercado de lujo . (Debemos suponer que algunos de esos 2.500 millones de personas van a ser ricos o al menos de clase media-alta). Como podemos ver en la imagen de abajo, Burberry es financieramente saludable, ya que ha estado aumentando su efectivo neto y al mismo tiempo reduciendo su deuda. En este momento, su ratio actual y ratio rápido son 2,77 y 1,83 respectivamente, por lo que la empresa no tendría ningún problema para cubrir su deuda utilizando su efectivo neto. Como su efectivo se prevé que crezca sustancialmente en los siguientes 2-3 años, la compañía ha emitido un programa de recompra de acciones de 150M con el fin de utilizar ese efectivo. La empresa no tiene problemas para generar FCF, ya que ha sido capaz de generar un promedio de 299.5M durante los últimos 10 años incluyendo 2008, donde el FCF fue negativo (- 16M). Echando un vistazo a la eficiencia de la empresa, podemos ver que los márgenes son bastante buenos en comparación con la historia de la compañía e incluso en comparación con sus pares de la industria. ROE y ROA también son mejores que sus pares de la industria. Así, podemos concluir que, a pesar de los problemas que enfrenta la empresa, es capaz de mantener su rentabilidad en niveles muy buenos. Así que el negocio es muy bueno. También podemos ver que la diferencia entre WACC y ROIC es bastante grande, por lo que la empresa no tiene problemas para generar valor y obtiene un retorno muy alto de su capital invertido. Observando el informe anual, podemos ver que el CAPEX también se ha reducido, y junto con las medidas adoptadas para reducir los costos podemos esperar mayores márgenes en un futuro próximo. Por otro lado, algunos vientos en contra puede arrastrar el crecimiento de ingresos de Burberry en el corto plazo. Pero a la larga la empresa parece sólida y, si el mercado de lujo crece es en mi opinión una de las mejores opciones para beneficiarse de ese crecimiento. Analizando su estructura de ingresos he visto que los ingresos son más fuertes en América y EMEIA, pero no en Asia. También podemos ver que excluyendo Macao y Hong Kong las ventas han sido un 3 más alto (pero incluyendo es -1 -1). Esa reducción de las ventas en Asia ha provocado un aumento en los inventarios. Esa es, en mi opinión, una de las razones por las que Burberry se beneficiará de una reducción en sus líneas de productos, ya que reducirá los costos de logística y almacenamiento. La empresa se enfrenta a los siguientes riesgos: La empresa depende de los mercados emergentes asiáticos. Brexit es un riesgo real, ya que puede provocar la imposición de impuestos de exportación de la UE. Las tasas de la divisa pueden golpear sus réditos si las fuerzas de la libra. El sector del lujo es incierto en este momento. La economía mundial está estancada. No sabemos si el CEO va a ser capaz de lidiar con la licencia COO. Como se puede ver en la siguiente tabla, he sido muy conservador en el modelo DCF, que ha fijado un precio realmente cercano al de hoy. Tomando un vistazo a algunos ratios, podemos concluir que la empresa está a un buen precio si la comparamos con la empresa anterior pero, comparándola con sus pares de la industria, podemos ver que la empresa no es tan barata como podemos imaginar por Tomando sólo la primera opción. Pero, mirando a algunos de sus compañeros de la industria, podemos ver que la mayoría de ellos no son tan financieramente saludable como Burberry. A pesar de estar a un precio justo, creo que Burberry es una de las mejores opciones con el fin de beneficiarse de un crecimiento futuro de la industria del lujo. Por lo tanto, me gustaría comprar algunas acciones de la empresa y, si tiene miedo de un accidente bursátil, me gustaría utilizar algunas opciones de venta con el fin de cubrir ese riesgo. Divulgación: Yo / nosotros no tenemos posiciones en ninguna acción mencionada, y no planeamos iniciar posiciones dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Buscando Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo. Leer el artículo completo La estimación mediana para el GBP / USD al final del año es de 1,27 según la encuesta de Bloomberg de sus mejores pronosticadores 10 Las razones citadas para el esperado descenso adicional son familiares: Incertidumbre sobre la nueva relación de Gran Bretaña con la UE Esperará hasta 2017 antes de iniciar el procedimiento formal de salida de la UE, las decisiones de inversión de las empresas podrían retrasarse durante meses y la confianza del consumidor podría verse afectada Potencial para que el BOE introduzca una serie de medidas de estímulo en menos de tres semanas, Los inversores piensan Ver más Primer sitio de noticias de comercio de divisas Fundada en 2008, ForexLive es el principal sitio de noticias de comercio de divisas que ofrece un comentario interesante, opinión y análisis para los verdaderos profesionales de comercio de divisas. Obtenga las últimas noticias de cambio de divisas y las actualizaciones actuales de los comerciantes activos diariamente. Las publicaciones de ForexLive cuentan con análisis técnicos de vanguardia, consejos de análisis, análisis de divisas y tutoriales de comercio de pares de divisas. Descubra cómo aprovechar las oscilaciones en los mercados de divisas globales y ver nuestro análisis de noticias de divisas en tiempo real y las reacciones a las noticias del banco central, los indicadores económicos y los eventos mundiales. 2016 - Live Analytics Inc v.0.8.2659 ALTO RIESGO ADVERTENCIA: El comercio de divisas conlleva un alto nivel de riesgo que puede no ser adecuado para todos los inversores. El apalancamiento crea un riesgo adicional y una exposición de pérdidas. Antes de decidir intercambiar divisas, considere cuidadosamente sus objetivos de inversión, nivel de experiencia y tolerancia al riesgo. Usted podría perder una parte o la totalidad de su inversión inicial no invertir dinero que no puede permitirse perder. Infórmese sobre los riesgos asociados con el comercio de divisas y busque asesoramiento de un asesor financiero o fiscal independiente si tiene alguna pregunta. ADVERTENCIA: FOREXLIVE proporciona referencias y enlaces a blogs seleccionados y otras fuentes de información económica y de mercado como un servicio educativo para sus clientes y prospectos y no respalda las opiniones o recomendaciones de los blogs u otras fuentes de información. Se aconseja a los clientes y prospectos que consideren cuidadosamente las opiniones y análisis que se ofrecen en los blogs u otras fuentes de información en el contexto del análisis individual y de la toma de decisiones del cliente o del cliente. Ninguno de los blogs u otras fuentes de información debe considerarse como un historial. 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El tipo de basura comercial que uno vería en cualquier feria en estos días. Están buscando clientes, que s. La misma cosa sucedió ayer 1 luego lentamente se recuperó a casi sin cambios interesantes lo que va a pasar hoy Todo mientras el lavado masivo de dinero chino sucia fluye a través de la preciosa Nueva Zelanda y recursos de bienes raíces australianos sin restricciones. Suga puleease ¿Qué tan bien ha funcionado su estímulo hasta ahora DesperationTime Sería interesante para comparar las manzanas con las manzanas entre fx y futuros: comparar el costo, los retrasos, el deslizamiento, los ajustes de margen y otros problemas entre algo. El Banco de la Reserva ha publicado hoy un documento de consulta (PDF 1.2MB) que propone cambios en las restricciones de préstamo a valor (LVRs) para mitigar aún más los riesgos a la estabilidad financiera derivados del auge actual de los precios de la vivienda. El sistema bancario está fuertemente expuesto al mercado inmobiliario con hipotecas residenciales que representan el 55 por ciento de los activos del sistema bancario. Préstamos para inversionistas. Más de 20 personas habrían sido heridas luego de que un hombre armado con un hacha sufriera un alboroto en un tren en el sur de Alemania. El ataque tuvo lugar en Heidingsfeld, en la ciudad de Wurzburg. Una operación policial está en marcha, y los medios locales informan que un sospechoso parece haber sido baleado. Mas para seguir. USD / CAD saltaron de un área crítica el jueves, cuando los toros entraron para proteger el nivel 1.2843 para mantener una secuencia de máximos más altos y mínimos más altos. La fuerte compra de ver antes del nivel ha servido para imprimir una vela alcista alcista diaria el viernes, borrando las pérdidas ocurridas el jueves. En la etapa actual, USD / CAD sigue en una secuencia alcista desde mínimos de junio de 2008, y. El ruido y la volatilidad del mercado que ha estado sucediendo en torno al Brexit acaba de desaparecer cuando se produjo otro evento tumultuoso. Como resultado del aparente intento de golpe de Estado en Turquía, la volatilidad en los mercados aumentó una vez más, instando a los corredores de divisas a tomar medidas de precaución. FxPro y ThinkMarkets fueron los primeros en anunciar el cambio en sus condiciones comerciales con. El desempeño económico de China durante las últimas décadas ha sido excepcional. A pesar de poseer instituciones muy diferentes a las que se ven en las economías avanzadas, sin duda un resultado de su sistema comunista, China logró alcanzar un crecimiento promedio anual del PIB per cápita de 8,7 entre 1980 y 2015. La clave ha sido su estrategia única de cruzar el río Sintiendo las piedras,. Gran Bretaña abrió negociaciones comerciales muy fructíferas con Canadá el viernes, dijo el secretario de Comercio Internacional, Liam Fox, al diario Sunday Times. Cuando yo (Moritz) entró en el comercio, yo era como tantos arrastrado en los mercados de divisas. Su publicidad está por todas partes, sus foros son los más grandes, ellos. Una cosa ahora está segura acerca de las próximas elecciones presidenciales en Estados Unidos: el próximo presidente no será un libre comprometido. Los precios inmobiliarios de Londres podrían caer por más de 30 a raíz de la votación de Gran Bretaña para dejar la UE y podría reducir a la mitad en las partes más caras de. El primer ministro está bajo presión, los economistas están recortando las previsiones de crecimiento y las compañías están advirtiendo de las graves consecuencias de Brexit.
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