Opciones Sobre Acciones Pendientes

Definición de opciones de compra de acciones Opciones Los contratos de opción tienen valor intrínseco y monetario. Cada contrato puede ser ejercido para comprar o vender la acción subyacente, comprarse o venderse en el mercado abierto, o permitir que expire sin ninguna acción o valor. Significado Los contratos pendientes pueden ser inversiones a corto o medio plazo. Pueden ser negociados por el precio relativamente pequeño del contrato o ejercidos por la inversión mucho mayor de la acción subyacente. Los hechos Los inversores necesitan saber el precio de cada contrato abierto y que cada contrato representa 100 acciones subyacentes. Tipos Las opciones de estilo americano son opciones sencillas que se pueden ejercitar en cualquier momento entre la compra y la fecha de vencimiento del contrato. Las opciones de estilo europeo sólo se pueden ejercer al final del contrato. Consideraciones Las fechas de caducidad son importantes para administrar, porque perderse uno puede hacer que el propietario pierda la oportunidad de comprar acciones a un precio atractivo o permitir que las acciones que posee sean compradas fuera de él a un precio poco atractivo. 13, 2013 11:54 AM Este informe forma parte de una serie sobre los ajustes que hacemos a los datos GAAP para poder medir con precisión el valor para los accionistas. Este informe se centra en un ajuste que hacemos a nuestro cálculo del valor económico contable y nuestro modelo de flujo de caja descontado. Ya hemos desglosado los ajustes que hacemos a NOPAT e invertimos capital. Muchos de los ajustes en esta tercera y última sección se ocupan de cómo los ajustes a esas dos métricas afectan cómo calculamos el valor actual de los flujos de efectivo futuros. Algunos ajustes representan demandas de alto nivel a los accionistas que reducen el valor para los accionistas, mientras que otros son activos que esperamos que aumenten el valor para los accionistas. Ajustar los datos GAAP para medir el valor para los accionistas debe ser parte de cada proceso de diligencia de los inversores. Realizar un análisis detallado de las notas de pie de página y la MDampA es parte del cumplimiento de las responsabilidades fiduciarias. Ya hemos cubierto cómo las opciones de acciones de los empleados son un gasto de compensación y cómo los estándares GAAP exigían que las compañías registraran ese gasto a partir de 2006. Las opciones de acciones de los empleados (ESO) no afectan la rentabilidad actual de una empresa. También representan un pasivo basado en la dilución de acciones en el futuro a medida que los empleados ejercen sus opciones y se suman al número total de acciones en circulación. Utilizando el modelo Black-Scholes. Contabilizamos el valor razonable de todas las opciones sobre acciones pendientes de los empleados y restamos este valor del valor actual de los flujos de efectivo futuros en nuestro modelo de flujo de caja descontado y en el cálculo del valor económico contable. Las empresas con una rápida apreciación de sus precios de las acciones pueden ser especialmente susceptibles a tener alto pasivo pendiente de la ESO como opciones otorgadas a un precio barato rápidamente se vuelven mucho más valiosos. Tesla Motors (NASDAQ: TSLA) es un buen ejemplo. Buoyed en el primer trimestre de 2013 por su primer beneficio nunca divulgado y un apretón corto, las existencias son encima de 350 este año. TSLA tiene más de 25 millones de opciones pendientes al 31 de diciembre de 2012. Usando el precio actual de las acciones, así como los insumos clave proporcionados por la compañía (por ejemplo, volatilidad del precio de las acciones, tasa sin riesgo, etc.), calculamos El valor de la responsabilidad de los OEN pendientes de superar los 2.900 millones, o casi 20 de la capitalización del mercado. Sin una cuidadosa investigación a pie de página, los inversores nunca sabrían que las opciones sobre acciones de los empleados disminuyen la cantidad de flujo de efectivo futuro disponible para los accionistas al diluir el valor de las acciones existentes. La Figura 1 muestra las cinco compañías con el pasivo de opción de compra de empleados más grande sobreseído del valor del accionista al 6 de agosto de 2013 y las cinco compañías con el pasivo sobresaliente más alto de ESO como porcentaje de la capitalización del mercado. Figura 1: Compañías con el mayor ESO pendiente eliminado del valor del accionista Fuentes: New Constructs, LLC y presentaciones de la compañía. Excluye acciones con límites de mercado por debajo de 100 millones y PAMT debido a una fusión pendiente. Muchas empresas de alta tecnología encuentran su camino en la Figura 1. Sin embargo, están lejos de ser las únicas empresas afectadas por las opciones de acciones de los empleados. Nuestra base de datos muestra 2.652 empresas con un total combinado de ESO de más de 200 millones de dólares a partir del 7 de agosto de 2013. Dado que la ESO disminuye la cantidad de efectivo disponible para ser devuelto a los accionistas, las empresas con ESO significativas tendrán un menor valor económico económico cuando este ajuste Está aplicado. El sitio web inmobiliario Zillow (NASDAQ: Z) tenía cerca de 5,5 millones de OEN pendientes a finales de 2012, que actualmente valoramos en 418 millones. Sin restar esa 418 millones de pasivos, Z tendría un valor económico por acción de 8 en vez de su verdadero valor económico por acción de alrededor de -4. Los inversionistas que ignoran las opciones de acciones de los empleados pendientes no están recibiendo una imagen real del efectivo disponible para ser devuelto a los accionistas. Al restar el valor de la ESO pendiente, se puede obtener una imagen más fidedigna del valor que la empresa puede crear para los accionistas. Diligencia paga. Sa m McBride contribuyó a este informe. Divulgación: David Trainer y Sam McBride no reciben compensación por escribir sobre acciones, sectores o temas específicos. Divulgación: No tengo posiciones en ninguna de las acciones mencionadas, y no planeo iniciar ninguna posición dentro de las próximas 72 horas. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello. No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionan en este artículo. Leer el artículo completo ¿Cuáles son las acciones pendientes? Las acciones de una compañía en circulación se refieren al número total de acciones que los inversionistas poseen actualmente. Aquí es lo que usted necesita saber acerca de calcularlo, así como por qué es útil. Las acciones en circulación se refieren al número de acciones comunes que los inversores poseen actualmente y que se utilizan para calcular muchas métricas financieras comunes, como las ganancias por acción y la capitalización de mercado. El número de acciones en circulación se puede encontrar en una compañía más reciente 10-Q o 10-K, o en su balance en la sección de capital accionario, pero para entender bien de dónde proviene este número y por qué es útil, también debe saber Varias maneras de describir cuántas acciones tiene una empresa. Muchos conteos de acciones diferentes Para entender de dónde provienen las acciones pendientes, hay algunos otros términos que debe tener en cuenta. Acciones autorizadas: el número total de acciones que una empresa podría emitir. Acciones emitidas: cuántas acciones han sido negociadas. Esto incluye todas las acciones que la compañía ha comprado de nuevo y ahora mantiene en su tesorería (es decir, acciones de tesorería). Float: el número de acciones disponibles para ser negociadas por el público. Excluye cualquier acción restringida, o acciones mantenidas por los funcionarios de la compañía o personas con información privilegiada. Lo que usted necesita saber sobre las acciones en circulación En esos términos, el número de acciones en circulación es igual al número de acciones emitidas menos el número de acciones mantenidas en la tesorería de la compañía. También es igual al flotador más cualquier acción restringida. El número de acciones en circulación puede (y generalmente lo hace) fluctuar con el tiempo. El número de acciones en circulación puede aumentar si una empresa decide vender más acciones al público, si la compañía completa un desdoblamiento de acciones o si los empleados canjean opciones sobre acciones. Por otra parte, el número de acciones en circulación puede disminuir es la empresa compra de nuevo algunas de sus acciones, o si se realiza una subversión. Por ejemplo, en esta instantánea del balance de Apple de 2011 a 2015, puede ver el número de acciones ordinarias en circulación al final de cada año fiscal (segunda línea desde la parte inferior). El número ha disminuido en los últimos años, ya que Apple ha recomprado una cantidad considerable de sus propias acciones. Fuente: TD Ameritrade. Por qué es útil El número de acciones en circulación puede ser útil para calcular muchas métricas financieras ampliamente utilizadas. Por ejemplo, la capitalización de mercado de una empresa y EPS se calculan en función del número de acciones en circulación. También vale la pena señalar que hay dos maneras de expresar el número de acciones en circulación: básica y totalmente diluido. El número básico se refiere al número actual de acciones en circulación, mientras que el número totalmente diluido tiene en cuenta cosas tales como warrants, notas de capital y acciones convertibles. En otras palabras, el número totalmente diluido de acciones en circulación le dice cuántas acciones en circulación podría potencialmente existir. Para resumir, el número de una compañía de acciones en circulación es el número de acciones que los inversores poseen. Esto lo convierte en el recuento de acciones más útil para calcular las métricas financieras, así como para determinar los pagos de dividendos. Este artículo es parte de The Motley Fools Knowledge Center, que fue creado sobre la base de la sabiduría recogida de una fantástica comunidad de inversionistas basada en el Foolsaurus. Haga clic aquí para aprender más acerca de nuestro Wiki y cómo puede participar en ayudar al mundo a invertir, mejor Si ve algún problema con esta página, envíenos un correo electrónico a knowledgecenterfool. Gracias - y Fool on themotleyfool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool posee acciones de Apple y recomienda. Pruebe cualquiera de nuestros servicios de boletín Foolish gratis durante 30 días. Tontos no todos pueden tener las mismas opiniones, pero todos creemos que teniendo en cuenta una amplia gama de ideas nos hace mejores inversores. Motley Fool tiene una política de divulgación.